Hoewel de basisprincipes van de meest gebruikte waarderingsmethoden welbekend zijn, blijkt men in de waarderingspraktijk constant tegen fundamentele problemen aan te lopen. Toepassing van deze methoden vergt een diepgaand begrip dat vaak ontbreekt. Goed onderlegde tegenpartijen en adviseurs weten soms handig gebruik te maken van dergelijk onbegrip. Belangrijke beslissingen zoals de aan- of verkoop van een bedrijfsonderdeel of zelfs de gehele onderneming worden dan ook vaak genomen op basis van waarderingen die de werkelijkheid geen recht doen.

Doelstelling

Dit seminar biedt een beter inzicht in de technische details van een waardering in de context van fusies en overnames, LBOs & MBOs, en in de procesmatige aspecten van waardering.

Inhoud

De meest gebruikte methoden worden middels gedetailleerde voorbeelden in MS Excel uitgebreid toegelicht, waarbij de nadruk op de volgende aspecten ligt:

* Fusies & overnames: essentiële onderdelen van de bedrijfswaardering in een fusie- en  overnametraject worden behandeld zoals:
-  waarderingsproces, waardestuwers en prijsbepalende factoren
-  verband tussen strategie, waardestuwers, projecties en waardering
-  bepaling van discontovoeten
-  gebruik van multiples
-  inschatting van synergiewaarde
-  instrumenten ter beheersing van behavioral biases

* LBOs & MBOs: private equity investeerders en leveraged finance bankiers benaderen waardering veelal anders dan in de leerboeken wordt beschreven; de verschillen en valkuilen komen aan bod.

Bestemd voor

Finance en accounting professionals en adviseurs die bekend zijn met de basisprincipes van waardering en die beter inzicht willen krijgen in:

• Het gebruik van de verschillende waarderingsmethoden in de praktijk;
• De keuzes die gemaakt dienen te worden;
• De wetenschappelijke en praktische onderbouwing van deze keuzes.

Docent

• drs. Ed Sprokholt, assistant professor finance Universiteit Nyenrode
• Hans Haanappel, valuation consultant & lecturer Universiteit Nyenrode